美国市场:美国汽车零部件及轮胎店销售额依然维持同比高增长趋势,汽柴油消费量、汽车销量相对稳定,总体来看轮胎下游需求比较稳定。2024 年4 月,美国汽车零部件及轮胎店零售额为115.70 亿美元,环比下降0.50%,同比上涨6.77%。2024 年5 月,美国汽油消费量为901.62 万桶/天,环比上涨5.10%,同比下降1.85%;柴油消费量为367.30 万桶/天,环比上涨5.84%,同比下降5.91%;美国汽车销量为144.45 万辆,环比上涨8.15%,同比上涨5.04%。
美国进口市场:2024 年4 月,美国进口PCR 数量为1724.66 万条,环比下降2.21%,同比上涨7.71%;美国进口TBR数量190.94 万条,环比上涨4.79%,同比上涨43.96%。我们认为,海运波动对美国2022-2023 年的进口量造成了扰动(先累库、后去库),2023 年下半年以来美国进口需求已恢复至正常节奏;2024 年以来美国月度进口量均处于历史同期较高水平,美国轮胎需求依然稳健。
中国市场:国内需求相对稳定,半钢胎开工仍在高位。2024 年5 月,中国重卡销量约为7.50 万辆,环比下降8.87%,同比下降3.10%;中国物流业景气指数为51.80%,环比减少0.60pct,同比增加0.30pct;全钢胎月度平均开工率58.86%, 同比减少2.03pct , 环比减少8.05pct;半钢胎月度平均开工率78.98%,同比增加8.68pct,环比减少0.98pct。
原材料:轮胎原材料价格指数5 月环比基本持平。2024 年5 月轮胎原材料价格指数为171.05,环比上涨0.15%,同比上涨13.47%。其中,天然橡胶均价14177 元/吨,环比上涨1.72%,同比上涨20.07%;丁苯橡胶均价13512 元/吨,环比上涨0.77%,同比上涨15.53%;炭黑均价8706 元/吨,环比下降5.09%,同比上涨15.70%。
行业反倾销动态:(1)美国发布对泰国卡客车轮胎反倾销初裁。美国当地时间5 月15 日,美国商务部发布了对泰国卡客车轮胎反倾销初步裁决,认为进口自泰国的卡客车轮胎在美国以低于公平价值的价格销售,并初步裁定倾销幅度如下:浦林成山(泰国)有限公司:0%;普利司通公司:2.35%;其他企业平均税率为2.35%。(2)巴西扩大对华轮胎反倾销范围。5 月2 日,巴西外贸委员会管理执行委员会发布2024 年第583 号决议,该决议将3 个税号下的轮胎组件产品纳入征税范围,其中包括轮辋尺寸20 英寸、22 英寸和22.5 英寸的轮胎组件。
新决议适用于2021 年确定的反倾销税,并自发布之日起生效。
风险因素:宏观经济不景气导致需求下降的风险;原材料成本上涨或产品价格下降的风险;经济扩张政策不及预期的风险
重点标的:赛轮轮胎、通用股份
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